今天我们来聊聊两种对立的投资策略“价值投资”和“趋势投资”的差异及背后的逻辑。
一、对“市场”的认知不同
趋势投资者认为市场永远是对的;价值投资者认为市场会经常犯错。
对于“华尔街巨熊”,趋势投资大师利弗莫尔来说,市场就代表正确。“人们说凡事都有两面,但股市只有一面,不是多头的一面或空头的一面,而是正确的一面……如果市场出乎你的预料或者甚至毫无道理地与你做对,你就生市场的气,那就跟...
今天我们总结下极具传奇色彩的基金经理——彼得·林奇给个人投资者的几点建议。
一、应该重仓股票。历史统计表明,股票的回报远高于债券、现金及其他投资。 二、应该用闲钱买股票。买股票的钱,应该是在住房及日常开支以外,没有流动性需求的闲钱。 三、应该“自己”买股票。基金经理并不推荐买基金?为什么?因为相较于专业的投资机构,个人投资者有更大的机会找到10倍股。 原因在于专业机构投资...前面三篇(《“调研”要去看什么?、调研要“问”什么?、调研要“听”什么?》),我们所谓的调研,严格意义上叫发行人“访谈”。直白点说,就是跟相关方“聊天”,聊出线索,再以事实为依据,形成完整的证据链,进而评估企业的信用风险。
其实除了公司高管,调研还应该包含下面一群人。 首先,竞争对手。被对手鄙视的不一定是问题公司,但受到对手赞赏的一定是优质公司。彼得·林奇的投资实践中,有很多好的标的...彼得·林奇说,看“感觉”。
“当我拜访一家上市公司的总部时,我真正寻找的是对这家上市公司总部办公场所的一种感觉。对于公司的事实和数据在电话交谈中就可以得到。 当我看到……公司总部办公室竟然挤在一个保龄球场的后面时,我马上对这家公司有了一种很好的印象 。当我看到那些高级管理人员在阴暗狭小的地堡似的办公室里工作时,我深感震惊,很明显他们根本不会把钱浪费在美化办公环境上。 在寻找一...茅台宣布买债。债市乐,喜贵州城投趋稳了;股市慌,怕茅台要跌惨了。
茅台为国买债,于债确实利好。利好的点在“稳预期”,而非实际能填的窟窿。不管是前不久几省陆续成立的“化债基金”,还是现在茅台出面买债,背后都是政府防范系统性风险的决心及想方设法避免违约的“偿债意愿”。从这个角度来说,基金规模多大不重要,茅台能不能消化贵州的风险券也不重要,重要的是这个强烈的偿债意愿。于城投债而言,偿债能力的源头是...
近期,股市大有崩盘之势。要不要把股票换成债券?
股还是债,这是个问题,但很可能是个假问题。
不管是股换债,还是债换股,背后的投资逻辑都是“择时”。择时的本质是对宏观经济、资本市场及资产表现短期走势的准确预测。
经济形势、资产价格走势能准确预测吗?回答是:不能。未来是一组概率的分布,没有什么事会100%发生,即使再符合“历史规律”,再吻合逻辑自洽的“模型”。
下面有请两位学术大牛、两...