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2021年08月24日 20:51

“领导被抓”对企业偿债能力有多大影响?

《扫黑风暴》热播,尺度挺大。应景的是,现实中也有不少官员落马。有人问,是不是要赶紧梳理相关区域内的发债国企,尤其是城投公司,是否被波及,是否会影响其偿债能力?博主的回答是,没多大必要。   想想,信评真是操了很多别人的心。之前很典型的,就是替发改委操心。地铁项目获批后,不少报告会分析,这个地方人就这么点,经济也不行,到底有没有必要修地铁?每每这个时候,就想起来北京地铁的记录片。一号线的车厢里,就那...
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2021年08月13日 20:08

15号文

关于15号文的解读,三句话:   第一句,监管开枪的时候,别总盯着枪看,要盯着靶子。毕竟,政策要实现什么目标,远比会用什么工具重要。   第二句,15号文要干什么:贯彻落实之前的政策手段,实现此前的政策目标:不让金融机构通过给城投融资变相增加政府债务。   第三句,15号文说明什么:追踪近年城投融资监管政策的变化,措辞越来越严厉,手段越来越具体。这说明什么?政策目标实现太难啊。这不,没多久就出了补充说...
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2021年08月12日 20:08

数据不及预期,不是应该反省预期吗?

政治经济学出身的博主,对宏观经济学有一种莫名的敬畏和排斥感。很多报告,充斥着“各种粉”、由各种迷幻的字母简写组成,大有不把读者绕晕不足以体现专业的架势。每每读到这样的研究报告,内心就会飘出三个字:“说人话”。   人的“偏见”往往来源于认知缺陷。对不懂的东西,要么会不明觉厉,莫名崇拜;要么本能式排斥,拒绝接受。博主虽然也算会计科班,但对数字(不是数学)却不敏感。这可能也是“评级的艺术”之所以能诞生...
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2021年08月11日 19:56

比解释更重要的……

于研究而言,比“是什么(what)”更重要的,是“为什么(why)”;而比“为什么”更重要的,是“所以呢”(so what)。   “是什么”类研究重在描述。这类研究旨在“客观描述”发生了什么,比如列示比较各地经济、财政及债务数据,分个档。这类研究有两个问题:一、没有所谓的“客观”现实,指标选取、权重设置、视角设定,背后都蕴含一定的价值判断,所以这类研究,多少都有作者“应该”的立场在其中。二、“是什么”类研究容...
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