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2020年01月31日 20:38

什么是“事实”?

博主一直强调,并不存在“客观事实”。   关于这个话题,今天重发此前推荐的两本书。   第一本:《看不见的大猩猩》。这是近年看到的对提升思考力最震撼的书,没有之一,博主在多个场合数次推荐。   什么是爱情?两个可能长得像猪一样的人,彼此稀罕得不得了,生怕对方被他人惦记,这或许就是爱情。为什么当事人对彼此的吸引力有如此大的误判?除此之外,生活工作中也有很多的“迷思”:你说仔细校对了,错别字那么显眼...
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2020年01月30日 21:10

关于疫情的几点思考

疫情的产生和蔓延,是“社会生病”的表现;武汉只是症状,是受害者,而不是病源。也就是说,即使不是武汉,也会有其他地方以类似的方式告诉我们:体系生病了,是时候重视并做出改变了。   “歧视”的蔓延比疫情对社会体系的伤害可能更大。理智上,大家应该都明白,即使染病的人都曾去过武汉,但去过武汉的不都是病人。因此,不应该谈武汉人色变。但怕死是人的天性,哪怕只有十万分之一的可能,也要当必然发生去防范,所以远离病...
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2020年01月22日 09:13

“早知道”……

“黑天鹅”满天飞,大家应该没有太多春节临近的喜悦。   计划永远赶不上变化。旅游、娱乐、交通、白酒、影视等板块节日期间预期大涨,谁能料到,疫情来了,应声开启下跌模式;憧憬中的假期应该是阳光、沙滩、美女,谁能料到,假期取消,被迫宅在家里刷剧、躺尸加八卦。我们一直强调,未来是一组概率的分布,没人能准确预测将来会发生什么。没有什么事一定发生,即使有90%的概率;也没有什么事一定不会发生,哪怕只有1%的可能。...
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2020年01月14日 13:26

2020年民企能否突围?

债券市场上有一对“信仰”与“偏见”的组合。如果说城投代表信仰,那么民企则代表偏见。悲观者认为,民企已然完成历史使命,很快会退出债市甚至历史舞台;乐观者相信,有那么多的政策加持,民企的未来还是可期的。博主预测,2020年,大量民企在传统信用债市场沉寂将是大概率事件。   核心理由,如下两点:   2020年,要消除投资人对民企的偏见很难。重仓城投,没有政治风险,要死大家一起死,损失了肉也是烂在锅里了,国有...
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2020年01月13日 11:37

苏莉:致评级人

评级行业这两天似乎备受质疑。博主一直对没技术含量的八卦爆料文不屑讨论。但竟然有好几个人转发表示犹豫职业选择,为了给行业从业人员更多的正能量,还是写点感想吧。   国内评级行业存在问题,地球人都知道。级别虚高、区分度不够、风险揭示不足、预警不及时、断崖式下调级别……,这个清单可以一直列下去。问题是:So what?   据说人力圈有这样一组黑话。如果有人评价你“有一双发现问题的慧眼,总能敏锐地发现问题”。...
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2020年01月10日 10:49

2020年会成为城投债违约元年吗?

债券市场上能躺下的、该躺下的都陆续躺下了。民企、央企、地方国企、校企、银行……到目前为止,只有城投还挺着。在躺下明显比站着舒服的背景下,市场预期,2020年怎么也轮到城投躺了吧?   与之相关的三个问题:一、2020年会成为城投债违约元年吗?二、如果会,引爆点在哪?发达地区还是落后地区?三、城投债一旦违约,会给市场带来什么样的连锁反应?是系统性风险的爆发还是高收益债投资的机会?   一、2020年会成为城投...
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2020年01月06日 20:00

宽松政策见效与否关键何在?

市场普遍预期,经济下行压力下,2020年货币政策会进一步宽松。博主认为,宽松政策需要对冲的并不是下行的经济数据,而是萎靡不振的市场信心。宽松政策见效与否的关键,要看政策的“宽货币”是否传导到了市场的“宽信用”。   “宽货币”到“宽信用”的核心节点在于信用传导主体的意愿。一系列货币宽松政策,或许能降低资金成本、能增加资金供给量,但只要市场避险情绪不降温,微观主体的信用传导意愿不足,最终会形成结构化的流...
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