危机来了？-苏莉的财新博客-财新网

近几日，空气中弥漫着恐慌。连前段整天追着推荐股票，坚定相信A股风景这边独好的老妈，也开始担心世界末日了。疫情的蔓延眼看着就要引发全球金融动荡，进而导致经济危机甚至社会危机。难道正如达里奥的判断，目前的国际局势很像20世纪30年代。如果历史会重复，那后续会是什么样的剧本？经济体系崩溃，各国内部矛盾激增，纳粹主义盛行，全球陷入战争。有那么悲观吗？

作为理性乐观派，博主的回答是：不会。

金融危机很大程度上源于主观感受，而非客观现实。“概念清晰”是一切讨论的前提，当各路专家学者讨论目前是否陷入“金融危机”时，观点的差异很可能是源于对什么是“金融危机”定义的分歧。如果你认为美股一周内熔断数次、美联储采取危机时的货币政策就算危机，那目前就是危机时期了；如果你认为大类资产普跌就算危机，那目前就是危机时期了；但如果你认为失业率大幅飙升才是危机，那目前不是；如果你认为银行大规模倒闭才是危机，那目前也不是。

金融危机更多的是预期的恶化、是情绪的崩溃。“认为”目前处于金融危机的人越多，抛售资产的人就越多，危机的表现就会更加明显。一定意义上来说，金融危机是参与各方不“相信”金融体系了，故而采取行动；经济危机是参与各方不“相信”未来增长了，故而采取行动；社会危机是参与各方不“相信”政府和彼此了，故而采取行动。最终，所有危机的核心表现都是“怀疑”代替了“信任”。

情绪会无限放大“事实”的变化。这就是为什么会有人迷惑，美国的经济基本面、金融体系还算稳健，但美股硬生生把总统上台以来的涨幅给跌回去了，让我们见证了事实在情绪面前的无力；明明中国政府的政策工具箱还有那么多可以用，A股又处于历史估值低位，性价比这么高，也跟着跌跌不休，遑论我们还有资本的防火墙。这背后，有对基本面的冲击，但更为关键的是情绪的传染。物理上各国可以有边界线、可以有资本流动的隔离墙，但情绪上，人类是真的“命运共同体”。

金融体系也好、经济发展也罢，背后都是人性为基础的人类行为集合。这就是为什么很多投资大师都是洞悉人性的心理大师。投资不是人与自然的抗争，而是人与人之间的博弈。

但令人欣慰的是，越激烈的情绪，持续的时间越短，人类对痛苦的记忆不会比鱼长更多。因此，过不了几个月，阴霾散去，还是个晴朗的天，不管是疫情，还是资本市场。

最后，还是要说重复了无数次的话。悲观可以有无数的理由，事实摆在那，随便挑，疫情不确定、经济下行、社会矛盾加大、很多国家以邻为壑、持仓资产急剧缩水……那为什么还要乐观？因为别无选择，更因为明天不是基于历史推出来的，而是由无数个相信“Tomorrow is another day”的人创造出来的。

话题：